ENTENDA O MERCADO DE DERIVATIVOS

Derivativos são ativos financeiros cujo valor resulta (deriva) do valor de outro ativo financeiro (ou mercadoria) negociado no mercado à vista, podendo ser caracterizados como: contratos a termo, contratos futuros, opções de compra e venda, operações de swaps, entre outros.O que se busca nos mercados derivativos é a transferência dos riscos de preço inerentes à atividade econômica entre os seus participantes.

A criação desse mercado deu-se basicamente à necessidade de produtores agrícolas se protegeram das quedas dos preços, e dos compradores das altas. Com isso a produção futura já tinha seu preço definido, evitando assim surpresas tanto para o vendedor quanto ao comprador. Contudo, os mercados derivativos viabilizam aos agentes produtivos realizar operações que possam proteger do risco da variação do preço, as posições detidas no mercado a vista (operações de hedge).

No mercado de derivativos os clientes são representados por três principais clientes:

- hedgers: buscam realizar operações (de compra de compra ou venda a futuro) que possam proteger do risco de preço as posições detidas no mercado a vista.

- especuladores: buscam realizar ganhos através da especulação assumindo o risco da variação dos preços, e com isso são de grande utilidade ao mercado ao garantir a liquidez do mesmo.

- arbitradores: buscam tirar proveito da variação na diferença entre o preço de dois ativos ou mercados, ou das expectativas futuras da mudança nessa diferença. Assim como os especuladores, também são de grande utilidade, pois garantem que o preço negociado a futuro seja “justo” em relação ao preço a vista.

MERCADOS

Futuro: em que as partes assumem compromisso de compra e/ou venda para liquidação (física e/ou financeira) em data futura, contando com o ajuste diário do valor dos contratos, que é o mecanismo que possibilita a liquidação financeira diária de lucros e prejuízos das posições.

Opções sobre disponível: em que uma parte adquire de outra o direito de comprar – opção de compra (call) – ou vender – opção de venda (put) – o instrumento-objeto de negociação, até ou em determinada data, por preço previamente estipulado.Opções sobre futuro: em que uma parte adquire de outra o direito de comprar – opção de compra – ou vender – opção de venda – contratos futuros de um ativo ou commodity, até ou em determinada data, por preço previamente estipulado.

Opções flexíveis: semelhantes às opções de pregão (sobre disponível e sobre futuro), com a diferença de que são as partes que definem alguns de seus termos, como preço de exercício, vencimento e tamanho de contrato. São negociadas em balcão e registradas na Bolsa via sistema eletrônico, com as partes também determinando se o contrato de opção de compra ou de venda terá ou não a garantia da BM&F.Swaps: como as opções flexíveis, são contratos negociados em balcão e registrados na BM&F via sistema eletrônico. Nesse caso, as partes trocam um índice de rentabilidade por outro, com o intuito de fazer hedge, casar posições ativas com posições passivas, eqüalizar preços, arbitrar mercados ou até alavancar sua exposição ao risco. Os contratos têm grande flexibilidade de especificação (baixa padronização). Para tanto as partes devem escolher a combinação de variáveis apropriada a sua operação e definir as características do contrato, como preço, prazo e tamanho, optando igualmente pela garantia ou não da Bolsa.Termo: semelhante ao mercado futuro, em que é assumido o compromisso de compra e/ou venda para a liquidação em data futura. No mercado a termo, porém, não há ajuste diário nem intercambialidade de posições, ficando as partes vinculadas uma à outra até a liquidação do contrato.
Fonte: BM&F

BM&F

A Bolsa de Mercadorias & Futuros - BM&F, em fase de fusão com a Bovespa, é uma entidade privada, sem fins lucrativos, que tem por objetivo, dentre outros, organizar, prover o funcionamento e desenvolver mercados livres e abertos para negociação de quaisquer espécies de títulos e/ou contratos que possuam como referência, ou tenham como objeto, ativos financeiros, índices, indicadores, taxas, mercadorias (também chamadas “commodities”) e moedas, nas modalidades a vista (também chamado mercado disponível) e para liquidação futura (mercados a termo, de opções e de futuros).WebTrading BM&F (WTr)Plataforma de negociação de minicontratos derivativos via internet especialmente voltado aos pequenos investidores. Os minicontratos são contratos futuros de formato reduzido com negociação exclusiva no WTr. Os minicontratos possuem características operacionais bastante semelhantes às dos contratos futuros negociados no mercado-padrão, diferenciando-se, de forma geral, somente em tamanho (10% do valor do contrato tradicional). As ordens são colocadas diretamente pelo cliente, por meio de interface simplificada, no site da Corretora BM&F por ele escolhida.

Minicontratos

Volume de referência

Dólar...............US$ 5.000,00
Ibovespa......... R$ 0,30
Boi gordo........ 33 arrobas
Café arábica.....10 sacas de 60 quilos

Margem de garantia

Dólar...............US$ 1.080,00
Ibovespa.........R$ 960,00
Boi gordo.........R$ 144,00
Café arábica.....R$ 216,00

Fonte: BM&F

Câmara de Compensação (Clearing House)

O bom funcionamento dos mercados derivativos requer que seus participantes tenham total certeza de que seus ganhos serão recebidos e de que suas operações de compra e venda serão liquidadas nas condições e no prazo estabelecidos. Tal certeza é proporcionada, pelas câmaras de registro, compensação e liquidação, também chamadas de clearings, mediante um sistema de compensação que chama para si a responsabilidade pela liquidação dos negócios, transformando-se no comprador para o vendedor e no vendedor para o comprador, assegurando que as operações realizadas sejam efetivamente liquidadas, independentemente das respectivas contrapartes na negociação. Assim, as clearings, atuam como contraparte central para todos os Agentes de Compensação, garantindo a liquidação de todos os negócios.